ECB Ränta : Samlade tankar och analyser - rådsmötet den 17 oktober

En tråd för att samla analyser och annat inför nästa ECB ränte-beslut!

ECB nästa rådsmötet den 17 oktober

In June 2024, the European Central Bank (ECB) reduced its fixed interest rate for the first time since 2016, implementing a 0.25 percentage point cut. This move marked the end of nearly five years of rising rates and reflected a more optimistic view of economic conditions. Three months later, the ECB introduced an additional rate cut, lowering the fixed interest rate to 3.65 percent. These reductions followed a prolonged period of rate hikes: in July 2022, the ECB raised its fixed interest rate to 0.5 percent, the first increase since March 2016. After that, the ECB raised rates almost monthly, reaching 4.5 percent by December 2023 - the highest level since the 2007–2008 global financial crisis - where it stayed until May 2024. The ECB’s fixed interest rate is the rate at which it lends to commercial banks for overnight loans, ensuring short-term liquidity.
-------------------
The ECB cut the deposit facility rate by 25 bps to 3.5% to ease monetary policy restrictions, reflecting an updated inflation outlook and better transmission of policy. Also, the interest rates on the main refinancing operations and the marginal lending facility were lowered to 3.65% and 3.90% respectively staring from September 18th. The ECB remains committed to bringing inflation back to its 2% target, adjusting rates based on data and economic conditions without committing to a specific rate path. Inflation projections remain in line with previous forecasts: 2.5% in 2024, 2.2% in 2025, and 1.9% in 2026, though a short-term rise is expected as energy price drops fade from annual comparisons. Core inflation is projected to decline from 2.9% in 2023 to 2.0% in 2026, despite slightly higher services inflation. Domestic inflation pressures are still elevated due to rising wages, but moderating labor costs and firm profits help cushion the impact. source: European Central Bank

ECB
FULLT MÖJLIGT ATT DE KAN SÄNKA I OKTOBER – CENTENO (NY) (Direkt)
2024-09-19 11:02
(tillägg: från stycke tio)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB kanske behöver snabba på räntesänkningarna för att undvika att inflationen sjunker under prognoserna.

Det sade ECB-rådsledamoten Mario Centeno i en intervju med Politico, gjord före Fed-beskedet på onsdagen.

"Givet det läge vi befinner oss i nu, i den penningpolitiska cykeln, så behöver vi minimera risken för att skjuta under målet, eftersom det är den främsta risken", sade han.

Centeno ses som mer av en duva i rådet, men det är den tydligaste signalen hittills om att en sänkning skulle kunna vara aktuell redan vid oktobermötet.

ECB-chefen Christine Lagarde indikerade i förra veckan att de troligen kommer att sitta still till december, medan ECB:s chefekonom Philip Lane i veckan sade att de behöver fortsatt behålla möjligheten att agera i oktober. ECB-hökar har däremot framhållit att det kommer krävas ett "betydande skifte" i utsikterna för att överväga en ny sänkning redan i oktober.

Centeno sade att data sedan förra mötet, bland annat om löneutvecklingen och investerarförtroendet, redan pekar mot att antagandena i prognosen kan ifrågasättas, och att en tidigare sänkning kanske kan behövas.

Tjänsteinflationen är visserligen för hög, men investeringarna har sjunkit och arbetsmarknaden kanske inte är så stark som en ytlig betraktelse gör gällande.

Centeno, som tidigare varit finansminister och eurogruppens ordförande, avvisar också idén om att det är för kort tid till nästa möte för att redan då sänka igen.

"Jag tycker inte att fem veckor är en kort tidsperiod. Jag var finansminister, jag var tvungen att fatta beslut klockan 7.30, 7.45, 8.15. Fem veckor är gott om tid för oss att gå tillbaka till datan, titta på den igen och värdera vad varje del av informationen säger oss", sade han.

ECB-rådsledamoten Klaas Knot, som mer lutar åt det hökaktiga hållet, sade att han är bekväm med investerarnas prissättning om kommande sänkningar, där de ser en eller två sänkningar till i år, och sänkningar ned till 2 procent under 2025.

Detta förutsatt att inflationen sjunker som väntat.

"Så länge det är fallet, så är jag mer eller mindre ok med marknadsförväntningarna om sänkningar. Jag kommer inte att säga hur mycket och när eftersom vi är databeroende och vi bör vara databeroende", sade han enligt Bloomberg News.

Han ser riskbalansen som mer eller mindre neutral.

"Om tjänsteinflationen visar sig vara mer ihållande än väntat så kommer det så klart vara mindre utrymme för sänkningar. Men om å andra sidan ekonomin fortsätter att vara svag så finns det mer utrymme", sade han.

Näst ECB-möte hålls den 17 oktober.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Helt ok:
---------------
TYSKLAND
PPI STEG 0,2% I AUGUSTI JMF AUGUSTI (Direkt)
2024-09-20 08:01
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) De tyska producentpriserna steg 0,2 procent i augusti, jämfört med månaden före. Jämfört med samma månad året före sjönk priserna 0,8 procent, efter -0,8 procent även i juli.

Det uppger den federala statistikmyndigheten.

Analytiker hade räknat med att priserna skulle ha varit oförändrade jämfört med månaden före, enligt Trading Economics konsensusprognos.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

ECB håller dörren öppen för räntesänkning i oktober enligt de Guindos (Finwire)
2024-09-20 09:43
Europeiska centralbanken ECB kommer att ha ett bättre informationsunderlag i december för att fatta beslut om en eventuell räntesänkning, men håller också dörren öppen för oktober. Det uppgav ECB:s vice ordförande Luis de Guindos i en intervju med portugisiska Expresso.

”Det är sant att säga att vi kommer att ha mer information i december än i oktober. Vi kommer att ha mer information och en ny omgång prognoser. Men, ni vet, vi har lämnat dörren helt öppen. Vi vill behålla vår valmöjlighet”, sade de Guindos.

Marknaden har fullt prisat in en sänkning i december men ser också en viss chans för att detta blir av i oktober, givet den vacklande tillväxten.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire

Telegram
Pressmeddelanden
Externa analyser
EMU
HUSHÅLLENS KONFIDENSINDIKATOR STEG I SEPTEMBER (Direkt)
2024-09-20 16:01
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) EU-kommissionens snabbestimat för konfidensindikatorn för hushåll i euroområdet steg till -12,9 i september jämfört med -13,5 föregående månad.

Väntat var ett utfall på -13,0 enligt Trading Economics konsensusprognos.

Snabbestimatet kombinerar tillgängliga data för nuvarande månad med historiska data.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

ECB
ÖKADE FÖRVÄNTNINGAR OM OKTOBERSÄNKNING (Direkt)
2024-09-23 12:24
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det svaga PMI-utfallet i euroområdet för september har ökat förväntningarna om att ECB kan komma att sänka igen redan vid rådsmötet den 17 oktober.

"Dessa data håller definitivt dörren öppen för en räntesänkning i oktober. Huruvida de kliver igenom den dörren eller inte är för tidigt att säga men det är ett ganska bistert utfall. Fed skiftade från inflation till tillväxt och ECB kommer, vid någon tidpunkt, att göra den övergången också", sade Kenneth Brous på Societe Generale till Reuters.

ECB sänkte räntan den 12 september, för andra gången i denna cykel, men de generella förväntningarna har varit att de ska sänka en gång per kvartal, i samband med nya prognoser.

Marknaden ser nu en räntesänkning med 42 punkter fram till årsskiftet, upp från 38 punkter förra veckan, vilket pekar mot en ökad sannolikhet att de sänker igen i oktober.

Korträntorna har också sjunkit rejält, och avkastningskurvan i Tyskland fick en positiv lutning, där spreaden mellan den två- och tioåriga statsobligationen blev positiv för första gången sedan november 2022. Sedan dess har kurvan varit inverterad under inflationsbekämpningen.

En positiv lutning har redan setts i USA och Storbritannien där centralbankerna börjat sänka.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

ECB
SAMTALAR, MEN KOORDINERAR INTE MED FED - LAGARDE (Direkt)
2024-09-24 07:46
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB-chefen Christine Lagarde talar med Fed-chefen Jerome Powell, men de koordinerar inte policyn.

Det sade ECB-chefen Christine Lagarde i Daily Show på måndagen enligt Bloomberg News.

"Vi pratar med varandra, men vi koordinerar inte, det gör vi inte," sade hon.

Fed sänkte räntan med 50 punkter i förra veckan, medan ECB har sänkt i två steg om 25 punkter.

Inflationen i euroområdet har minskat markant och förväntas fortsätta göra det denna månad, men det innebär inte att inflationen riktigt är besegrad.

"Mitt mål är 2 procent, jag vill nå 2 procent." I augusti var den inflationstakten 2,2 procent "men jag vill försäkra mig om att vi når 2 procent och stannar på 2 procent. Vi är väldigt nära", sade hon.

HSBC spår nu att ECB sänker med 25 punkter vid varje möte fram till april (Finwire)
2024-09-25 11:23
Investmentbanken HSBC spår nu att ECB sänker räntan med 25 punkter vid varje möte från oktober till april 2025 då depositräntan når 2,25 procent. Depositräntan ligger för närvarande på 3,50 procent. Det framgår av en dagsfärsk analys.

Tidigare hade HSBC räknat med sänkningar vid vartannat möte fram till dess att räntan nått 2,50 procent i september 2025.

Enligt HSBC finns en oro på utbudssidan och en kvardröjande osäkerhet om vart inflationen landar i euroområdet, vilket sannolikt inte kommer att lösas förrän tidigast under första halvåret 2025. Detta bör innebära att ECB inte känner något behov av att följa Fed med några sänkningar på 50 punkter.

Lars Johansson
lars.johansson@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Källor: ECB-duvor kommer driva på för sänkning i oktober - Reuters (Finwire)
2024-09-26 11:28
Duvor bland ECB:s ledamöter förbereder sig för att ta kampen för att ännu en räntesänkning kommer från centralbanken vid räntemötet i oktober, skriver Reuters med hänvisning till källor.

Detta efter att svaga PMI-siffror som drivit på duvornas kamp om en räntesänkning. Men de kommer sannolikt att möta på motstånd från ECB:s hökar om saken, enligt Reuters källor.

Tidigare hade centralbanken sett en räntesänkning vid oktobermötet som osannolik, men efter bland annat besvikelser i euroområdets företagsenkäter och svaga tyska sentimentsdata har duvor nu börjat förespråka en sänkning.

Nils Lolk
Nyhetsbyrån Finwire

ECB: hushållens inflationsförväntningar på ett års sikt 2,7 procent i augusti (2,8 i juli), väntat 2,7 (Finwire)
2024-09-27 10:00
ECB: hushållens inflationsförväntn

BNP Paribas tror på sänkning från ECB i oktober - BN (Finwire)
2024-09-27 10:46
Franska storbanken BNP Paribas tror nu att ECB kommer att sänka räntorna på nytt i oktober, skriver Bloomberg News.

Banken tror att centralbanken sänker med 0,25 procentenheter eftersom den senaste tidens data pekat på en försämrad ekonomi. BNP menar att även fast ifo-institutet och S&P Globals företagsundersökningar bör tas med en nypa salt så finns det signaler som pekar i den riktningen. En faktor man nämner är den starka ökningen av hushållens sparkvot.

BNP Paribas anser att risken för lågkonjunktur är icke försumbar och att utsikterna för inflationen på kort sikt är relativt goda.

Samtidigt ändrar nu banken sin prognos för ECB:s ränta över nästa år. BNP tror att räntan når 2,25 procent i slutet av 2025, mot tidigare prognos om 2,50.

Goldman Sachs ändrar sin prognos för ECB och tror nu att centralbanken sänker i oktober, istället för i december. Det skriver bland andra Forexlive.

Investmentbanken tror sedan att ECB sänker vid varje möte tills de når en ränta om 2 procent.

Tidigare har även HSBC och BNP Paribas gått ut med att de tror på en sänkning i oktober.

Ekonomer tror ECB sänker i oktober - FT (Finwire)
2024-09-30 11:26
Flera ekonomer tror nu att Europeiska centralbanken, ECB, sänker räntan i oktober, enligt en sammanställning Financial Times gjort.

Enligt sammanställningen tror ekonomerna att den senaste tidens svaga ekonomiska indikatorer från flera EU-länder kommer göra att centralbanken sänker med 25 punkter i oktober.

Tidigare konsensus från ekonomer var att ECB skulle vänta till minst december innan en ny räntesänkning.

Joel Andersson
Nyhetsbyrån Finwire

Konsumentpriserna i Tyskland ökade mindre än väntat i årstakt i september (Finwire)

2024-09-30 14:00

Konsumentpriserna i Tyskland ökade mindre än väntat i årstakt i september.

På årsbasis steg konsumentpriserna, KPI, 1,6 procent (+1,9), att jämföra med Bloomberg analytikerkonsensus som väntade en ökning på 1,7 procent.

Tyskland, %	september, 2024	Konsensus	augusti, 2024
KPI, YY	1,6	1,7	1,9
EU Harmoniserad KPI, YY	1,8	1,8	2,0

[size]
Konsensusdata från Bloomberg

Amila Ceranic
Nyhetsbyrån Finwire[/size]

10.01.2024
Handelsbanken ändrar sin ränteprognos för ECB som nu spås sänka räntan med 25 punkter vid mötet den 17 oktober. Handelsbanken har tidigare räknat med att styrräntan skulle ligga stilla till december.

ECB
TYDLIGT ATT RÄNTAN KAN SÄNKAS I OKTOBER – KAZAKS (OMS) (Direkt)
2024-10-02 08:29
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Det är nu tydligt att räntan kan sänkas vid mötet den 17 oktober.

Det sade ECB-rådsledamoten Martins Kazaks till Reuters på tisdagen. Han ses som en av de mer hökaktiga i rådet.

Han sade att löneökningarna har dämpats och vinstmarginalerna sjunkit medan återhämtningen är bräcklig i delar av euroområdet, vilket öppnar för en räntesänkning nu.

"Jag är mycket överens med marknadens prissättning om att beslutet i oktober kommer att vara entydigt. Jag kommer så klart inte att förekomma beslutet i dag, men det är tydligt och enligt mig är riskerna mot tillväxten viktiga och behöver hanteras", sade han.

Han sade att om företagen börjar säga upp folk är det en "snöboll som kan börja rulla" och det är en risk som bör undvikas.

Han ser däremot inga skäl att sänka räntan i större steg eftersom de har tid att justera.

En rad banker har ändrat sina prognoser på senare tid och ser nu en räntesänkning med 25 punkter vid oktobermötet, senast i raden var Citi som ser sänkningar i såväl oktober som december. Marknaden har också till fullo prisat in en sänkning med 25 punkter.

ECB publicerar inga nya prognoser i samband med detta möte.

Inflationen har konvergerat nära 2 procent, enligt ECB:s Centeno - BN (Finwire)
2024-10-03 07:33
Inflationen inom euroområdet har konvergerat nära ECB:s mål på två procent vilket innebär att man framöver bör fortsätta med räntesänkningar, och det snabbt. Det anser ECB-ledamoten Mario Centeno, enligt en publicerad analysrapport på den portugisiska centralbankens hemsida, rapporterar Bloomberg News.

”Snabbhet är av yttersta vikt. Det nuvarande läget i euroområdets ekonomi, tillsammans med de rådande pris- och arbetsmarknadsförhållandena, kräver ett svar från ECB: en sänkning av räntorna", skriver Centeno, som också är centralbankschef i Portugal.

För att nå en bättre jämvikt med stabil övergång i penningpolitiken efterfrågar Centeno "en gradvis, stadig och förutsägbar sänkning av räntorna till deras neutrala nivå", kombinerat med "förbättringar av det institutionella landskapet och de finanspolitiska förhållandena".

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire

EMU
KOMBINERAT PMI (DEF) SJÖNK TILL 49,6 I SEPTEMBER (NY) (Direkt)
2024-10-03 10:08
(Tillägg: från stycke fem)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Euroområdets sammanvägda index för industrin och tjänstesektorn, composite, uppmättes till definitiva 49,6 i september, ned från 51,0 från föregående månad.

Enligt Trading Economics konsensusprognos väntades ett index på 48,9.

Inköpschefsindex för tjänstesektorn sjönk till definitiva 51,4, från 52,9 föregående månad. Konsensusprognosen väntade 50,5.

Industri-PMI har tidigare visat en nedgång till 45,0 från 45,8 föregående månad.

Det är första gången sedan december 2023 som det samtidigt är kontraktion i de tre största ekonomierna i euroområdet.

Cyrus de la Rubia, chefekonom vid Hamburg Commercial Bank, noterar i en kommentar att vid en första anblick verkar tjänstesektorn hålla sig uppe relativt väl, men bortsett från en mycket hög nivå i Spanien är utvecklingen mindre positiv i de andra större ekonomierna.

I Frankrike har tjänstesektorns aktivitet saktat ner efter effekten av OS, och i Tyskland och Italien har tillväxten nästan stannat av.

"Även om Spanien lyckas undvika att dras ner av sina grannars problem, verkar eurozonens tjänstesektor som helhet vara på väg mot en långsammare tillväxt", sade han.

Det är ännu bara i Tyskland som företagen faktiskt börjat dra ned på personal. Här märks lågkonjunkturen inom tillverkningsindustrin, då företagen inom denna sektor lägger färre beställningar hos tjänstesektorn.

Givet nedgången i industrin är det sannolikt att euroområdets ekonomi endast växte marginellt under tredje kvartalet.

På den positiva sidan har kostnaderna inom tjänstesektorn stigit i den långsammaste takten sedan början av 2021, och inflationen i försäljningspriserna minskar också.

"Med tanke på den övergripande ekonomiska svagheten är detta ett bra argument för att ECB ska sänka räntorna i oktober", sade han.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

EMU
DETALJHANDEL STEG 0,2% I AUGUSTI JMF JULI (NY) (Direkt)
2024-10-07 11:04
(tillägg: stycke fyra)

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Försäljningsvolymen i detaljhandeln i euroområdet steg 0,2 procent i augusti, säsongsjusterat, jämfört med föregående månad. Jämfört med motsvarande månad föregående år ökade försäljningen 0,8 procent.

Det rapporterar Eurostat.

ECB-rådsmedlem tror på sänkningar i samma storlek om ekonomin försämras - BN (Finwire)
2024-10-07 14:04
ECB-ledamoten Martin Kazaks, Lettlands centralbankschef, säger att han förväntar sig fortsatta räntesänkningar av samma storlek ifall ekonomin inte börjar gå sämre än väntat. Det säger han i en intervju med Econostream Media enligt Bloomberg News.

Samtidigt menar han att vissa investerare och ekonomers förväntningar verkar överdrivna.

I förra veckan uppgav han för Bloomberg att centralbanken sannolikt kommer att sänka räntorna vid räntemötet 17 oktober.

Nils Lolk
Nyhetsbyrån Finwire

ECB
EKONOMER SER SÄNKNING BÅDE I OKTOBER OCH DECEMBER - RTRS (Direkt)
2024-10-08 14:13
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ECB kommer att sänka depositräntan med ytterligare 25 punkter den 17 oktober, och därefter sänka räntan lika mycket i december.

Det tror över 90 procent av de ekonomer som tillfrågats av Reuters.

I en motsvarande enkät i september var det endast 12 procent av tillfrågade ekonomer som trodde att räntan skulle sänkas i oktober. Nu har dock majoritet av dem ändrat inställning efter att inflationen i euroområdet sjunkit under 2 procent i september samt att en rad ECB-företrädare, inklusive chefen Christine Lagarde, antytt att en oktobersänkning är möjlig.

I den nya undersökningen, som utförts under perioden 2-8 oktober, svarar 70 av 75 tillfrågade ekonomer att de räknar med att ECB sänker depositräntan med 25 punkter, till 3,25 procent, den 17 oktober. 68 av dem tror därefter att räntan sänks med ytterligare 25 punkter i december.

"Med ett vikande inflationstryck… tror vi att ECB kommer att kunna gå tillbaka till nära den neutrala räntan snabbare medan de hanterar accelererande nedåtrisker mot tillväxten", sade James Rossiter, global chef för makrostrategi vid TD Securities, till Reuters.

En majoritet av ekonomerna, 41 av 72, tror vidare att ECB kommer att sänka räntan två gånger, till 2,50 procent under första kvartalet nästa år. Räntan kan därefter sänkas ytterligare två gånger, till 2,00 procent senare under 2025.

Reuters noterar att prognoserna i enkäten därmed ligger i linje med vad marknaden för närvarande prisar in.

Viktigt:
Tryck för sänkning.
-------------------------------------------------

Åtta av tio företag inom tyska maskin- och anläggningsindustrin ser ingen förbättring kommande sex månader - VDMA (Finwire)

2024-10-09 10:44

Mer än en tredjedel (37 procent) av företagen inom den tyska maskin- och anläggningsindustrin bedömer att deras nuvarande situation är dålig eller mycket dålig.

Det visar tyska industriorganisationen VDMA:s senaste konjunkturundersökning som 938 medlemsföretag deltog i under september.

En dryg fjärdedel (28%) av företagen bedömer fortfarande läget som bra eller mycket bra.

Men utsikterna är inte heller rosenröda: cirka 8 av 10 företag förväntar sig inte att situationen kommer att förbättras under de kommande sex månaderna, och cirka ett av fem företag förväntar sig till och med att den nuvarande situationen kommer att försämras igen.
Lars Johansson
lars.johansson@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

ECB:s Wunsch varnar för snabba räntesänkningar, har ej bestämt sig inför räntebesked (Finwire)
2024-10-09 14:51
Pierre Wunsch, centralbankschef i Belgien och rådsledamot i ECB, varnar för att sänka styrräntan alltför snabbt. Han säger också att han inte beslutat sig för hur han ska rösta vid nästa veckans räntebesked. Det säger Wunsch till den franskspråkiga belgiska affärstidningen L´Echo, rapporterar Bloomberg News.

ECB lämnar räntebesked på torsdag den 17 oktober. Det råder en bred konsensus på marknaden att centralbanken kommer att sänka styrräntan med 25 punkter.

Henrik Öhlin
henrik.ohlin@finwire.se, 0703-21 06 99
Nyhetsbyrån Finwire

ECB
VAR MER OROADE ÖVER TILLVÄXTEN VID SEPTEMBERMÖTET – PROT (Direkt)
2024-10-10 13:49
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Tillväxtutsikterna i euroområdet var mer oroande och den väntade återhämtningen bräcklig.

Det framgår av protokollet från ECB:s policymöte den 12 september. Vid mötet sänkte ECB depositräntan med 25 punkter till 3,50 procent.

Den ekonomiska aktiviteten förblev dämpad, med ökade risker på nedsidan för tillväxten. Dessa farhågor återspeglades också i de lägre tillväxtprognoserna jämfört med i juni. Det påpekades att, med inflationen allt närmare målet, bör den reala ekonomiska aktiviteten bli mer relevant vid kalibreringen av penningpolitiken.

Prognoserna och den senaste tidens data hade samtidigt ökat ledamöternas förtroende för att disinflationen fortsätter och att inflationen var på väg att återgå till målet på ett uthålligt sätt.

"Mot denna bakgrund stödde samtliga medlemmar förslaget att minska graden av penningpolitisk åtstramning genom en andra räntesänkning på 25 punkter, vilken ansågs vara robust över ett brett spektrum av scenarier", står det i protokollet.

Framåtblickande noterade ledamöterna att de kommer att hålla styrräntan tillräckligt restriktiv så länge som krävs för att uppnå inflationsmålet. De kommer också att fortsätta att datadrivna och agera från möte till möte för att avgöra den lämpliga graden och varaktigheten av åtstramningen.

Det bör inte finnas någon förutbestämd räntebana, utan det är bättre att upprätthålla full flexibilitet för den kommande perioden för att kunna agera fritt utifrån all inkommande data.

Ledamöterna ansåg att ett gradvist agerande var lämpligt givet att data kommer in i linje med huvudscenariot. Detta också då det inte är säkert att inflationsproblemet är löst och att det är för tidigt att utropa seger.

Även om osäkerheten minskat så förblir den hög, och vissa nyckelfaktorer över löner, produktivitet, vinster och tjänsteinflation kräver noga bevakning. Det riktiga testet kommer 2025 där det blir mer uppenbart om löneökningarna kommit ned, produktivitetstillväxten ökat och genomslaget av högre arbetskraftskostnader dämpats tillräckligt för att hålla pristrycket återhållet, står det i protokollet.

Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

TYSKLAND
ÖKAT HOPP FÖR EKONOMIN FÖRST 2026 - FROMLET (Direkt)
2024-10-10 14:03
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Den försiktiga framtidsoptimism om den tyska ekonomin som fanns i början av året förverkligades inte och Tysklands BNP antas inte gynnas av mätbara ekonomisk-politiska impulser redan under 2025.

"Inför 2026 kan det dock finnas (något) mer konkreta förhoppningar om bättre tider – om den nya tyska regeringen verkligen skulle lyckas med den efterlängtade rivstarten", skriver ekonomiprofessorn Hubert Fromlet, senior rådgivare på Tyska-Svenska Handelskammare, i en ny analys.

Vid en sådan utveckling skulle han kunna tänka sig "en hygglig tysk BNP-tillväxt på 2 procent eller något mer" (förutsatt att ännu större geopolitiska störningar uteblir).

"Mycket står dock fortfarande skrivet i stjärnorna. I vart fall innebär tre extra arbetsdagar under 2026 jämfört med 2025 redan nu ett säkrat tillväxtstöd", noterar Fromlet.

Han konstaterar att även den tyska regeringen nu talar om en pågående tysk recession, vilket förvisso stämmer för stora delar av industrin, men inte riktigt för hela ekonomin.

"För ekonomin i sin helhet förefaller termen 'stagnation' mer rättvisande, vilket dock är illa nog", skriver han.

Enligt Fromlet framstår dock de senaste kvartalens svaga utveckling inom industrin som ett mycket besvärligt faktum, inte minst på grund av den avtagande tyska konkurrenskraften, vilket också till viss del märks på den otillfredsställande exportutvecklingen (jämte de för exporten otillräckliga globala efterfrågeimpulserna).

Han noterar vidare att det för närvarande knappt finns något OECD-land med större psykologiska hämskor än vad som aktuellt är fallet i Tyskland. Både konsumenter och investerare deppar i dessa dagar i denna Europas och EU:s största ekonomi.

"Regeringens osäkra, velande och ibland felaktiga agerande har med stor säkerhet bidragit till tyskarnas avvaktande attityder, även om detta psykologiska motstånd inte kan konkretiseras i uteblivna tillväxtsiffror", skriver han.

Han påpekar att intressant i detta sammanhang är om det för september 2025 planerade valet till förbundsdagen möjligtvis kommer att tidigareläggas med nyval.

"Klart är att Tyskland snarast möjligt behöver en framåtblickande ekonomisk politik med påtagligt strukturinnehåll", skriver han.

Opinionsundersökningar ger vid handen att konservativa CDU/CSU kommer att bli största parti vid valet till förbundsdagen och CDU-ordföranden Friedrich Merz nästa förbundskansler.

Fromlets tips är att det blir en koalitionsregering med två partier, troligtvis en ny "storkoalition" med socialdemokratiska SPD, efter den trepartikoalition som nu leder landet.

"Klart är hur som helst att en möjlig förbundskansler Friedrich Merz kommer att ha en enorm press på sig att leda Tyskland bort från den nuförtiden rådande stagnationsekonomin – med en utveckling som kan medföra en synlig potentiell tillväxtförbättring bort från dagens 0,3-0,4 procent – speciellt eftersom det under nästa politiska mandatperiod kommer att visa sig tydligare demografiska bromsspår än nuförtiden", skriver Fromlet.

Viktigt;: 
--------------------

TYSKLAND
KPI-INFLATION (DEF) SJÖNK TILL 1,6% I SEPTEMBER (Direkt)

2024-10-11 08:01

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Inflationstakten i Tyskland sjönk till 1,6 procent i september jämfört med 1,9 procent i augusti.
Det visar definitiv statistik.
Enligt preliminär statistik var inflationen 1,6 procent i september.
HIKP-inflationen sjönk till 1,8 procent, jämfört med 2,0 procent i augusti. Preliminärt var den 1,8 procent.


Månad sep sep aug
Inflation (def) (prel) (def)
==============================================================
KPI m/m 0,0% 0,0% -0,1%
KPI y/y 1,6% 1,6% 1,9%
HIKP m/m -0,1% -0,1% -0,2%
HIKP y/y 1,8% 1,8% 2,0%
==============================================================


Bild: Tyskland KPI-inflation



Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion
Nyhetsbyrån Direkt




Infront.co
:copyright: Nyhetsbyrån Direkt AB

Det här duger inte, Ränta!!:

-----------------------------

Industriproduktionen i EMU +0,1 procent i årstakt i augusti, väntat -1,0 procent (Finwire)

2024-10-15 11:00

Industriproduktionen i EMU +0,1 procent i årstakt i augusti, väntat -1,0 procent
newsroom@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire


redaktion@finwire.org